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2017年6月16日，深圳市有方科技股份有限公司(以下稱(chēng)“有方科技”)發(fā)布招股說(shuō)明書(shū)。有方科技從2016年2月2日在全國(guó)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)掛牌，在2017年6月14日起暫停轉(zhuǎn)讓?zhuān)瑴?zhǔn)備轉(zhuǎn)板登A股。

據(jù)披露，有方科技主要業(yè)務(wù)是物聯(lián)網(wǎng)無(wú)線通信模塊銷(xiāo)售及咨詢(xún)服務(wù)的企業(yè)。2014年度至2016年度，有方科技營(yíng)業(yè)收入分別為11，926.23萬(wàn)元、14，722.20萬(wàn)元和32，803.75萬(wàn)元，營(yíng)業(yè)收入復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)到65.85%，但細(xì)細(xì)分析，我們發(fā)現(xiàn)企業(yè)存在幾個(gè)問(wèn)題。

4G產(chǎn)品發(fā)展容量有限

有方科技主營(yíng)業(yè)務(wù)收入中最主要的業(yè)務(wù)是物聯(lián)網(wǎng)無(wú)線通信模塊，約占營(yíng)業(yè)收入的90%左右，其中2G產(chǎn)品是逐年萎縮，已不再是行業(yè)發(fā)展的趨勢(shì)，而4G產(chǎn)品在2015年第四季度才剛開(kāi)始研制成功并上市，是主要的新產(chǎn)品，約占營(yíng)業(yè)收入的68%。2016年公司物聯(lián)網(wǎng)無(wú)線通信模塊產(chǎn)品在智能電網(wǎng)領(lǐng)域市場(chǎng)份額約為60%。截至2016年末，公司在中國(guó)鐵塔新裝和改造動(dòng)環(huán)監(jiān)控系統(tǒng)中所提供的無(wú)線通信模塊約占其總量的49.20%，公司在這一狹小市場(chǎng)的發(fā)展空間較為有限。

涉嫌突擊上市，虛構(gòu)收入

招股書(shū)披露，深圳市倚天科技開(kāi)發(fā)有限公司是其前五大客戶(hù)之一，有方科技在2015年銷(xiāo)售給深圳市倚天科技開(kāi)發(fā)有限公司的產(chǎn)品收入為1841萬(wàn)元，年末應(yīng)收賬款余額顯示2154.59萬(wàn)元。但倚天科技卻是于2015年8月18日新成立的公司，這樣一家公司在短短3個(gè)半月時(shí)間內(nèi)承接了有方科技的核心產(chǎn)品銷(xiāo)售，并躍上前5名的客戶(hù)名單。更神乎的是，該公司的信用公示信息披露它的全年銷(xiāo)售收入僅1000萬(wàn)元，全部負(fù)債總額僅892萬(wàn)元，利潤(rùn)率僅為2.2%。

兩者對(duì)比，我們發(fā)現(xiàn)，有方科技2015年對(duì)倚天科技的應(yīng)收賬款余額竟比銷(xiāo)售額多出313.59萬(wàn)元。倚天科技至少有46%的進(jìn)貨還是庫(kù)存狀態(tài)，該公司利潤(rùn)率上也與有方科技4G模塊銷(xiāo)售利潤(rùn)率23.47%形成巨大差異。鑒于種種異常，有方科技是否在操縱財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，以便突擊上市?

編造美麗故事

招股書(shū)描述，從2015年第四季度開(kāi)始，公司的4G無(wú)線通信模塊開(kāi)始應(yīng)用于中國(guó)鐵塔的通信與位置服務(wù)模塊產(chǎn)品，且出貨量迅速增長(zhǎng)，相關(guān)銷(xiāo)售帶來(lái)的銷(xiāo)售收入和應(yīng)收賬款大幅增加。

真的是這樣嗎?

公司最大客戶(hù)為光弘系下的惠州光弘科技股份有限公司和嘉興光弘實(shí)業(yè)有限公司，嘉興光弘實(shí)業(yè)有限公司又是惠州光弘科技股份有限公司的一級(jí)子公司，2016年合并采購(gòu)9871萬(wàn)元，成為公司第一大客戶(hù)，但他們卻沒(méi)有在應(yīng)收賬款余額前五大客戶(hù)里顯示，可以說(shuō)基本全部收回款項(xiàng)。我們感到很好奇，于是在惠州光弘科技股份有限公司的招股書(shū)中發(fā)現(xiàn)，原來(lái)2016年下半年以后就基本沒(méi)從有方科技處采購(gòu)任何電子元器件產(chǎn)品了。(見(jiàn)表2)

有方科技招股書(shū)寫(xiě)道，2015年和2016年，公司新增前五大客戶(hù)中深圳市倚天科技開(kāi)發(fā)有限公司、惠州光弘科技股份有限公司、嘉興光弘實(shí)業(yè)有限公司和上海大唐移動(dòng)通信設(shè)備有限公司均為中國(guó)鐵塔上游供應(yīng)商。2015年9月中國(guó)鐵塔開(kāi)始進(jìn)行通信與位置服務(wù)模塊供應(yīng)商的認(rèn)證，公司于2015年第四季度開(kāi)始銷(xiāo)售通信與位置服務(wù)模塊所需的核心部件無(wú)線通信模塊。

但是，有方科技第一大客戶(hù)光弘系在2014-2016年的報(bào)表披露顯示，客戶(hù)清單根本就沒(méi)有出現(xiàn)過(guò)中國(guó)鐵塔(即中國(guó)鐵塔股份有限公司)，光弘系從有方科技采購(gòu)的元器件僅作為華為技術(shù)、上海大唐等公司產(chǎn)品的一個(gè)部件，與中國(guó)鐵塔的親戚關(guān)系還有一大段距離，僅是這個(gè)供應(yīng)鏈上的一個(gè)配件。這個(gè)故事編得是如此前景動(dòng)人。

有方科技資金高度緊張

招股書(shū)顯示，有方科技2014-2016年經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~分別為-1635.62萬(wàn)元、3812.79萬(wàn)元、-3609.71萬(wàn)元，凈額波動(dòng)明顯。

為了緩解資金緊張，有方科技從2016年開(kāi)始收取商業(yè)承兌匯票1383.16萬(wàn)元，應(yīng)收賬款的賬齡也擴(kuò)大了，應(yīng)收賬款大幅增長(zhǎng)73.71%，3月至1年的應(yīng)收賬款增加2710.45萬(wàn)元。近3年應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率是同行業(yè)平均值的1/3左右，明顯回款速度較低，平均104天回款期。

這從銀行貸款的保證金也可以看出，2016年應(yīng)付票據(jù)800萬(wàn)元，短期借款4323.67萬(wàn)元，但其融資保證金余額高達(dá)1455.25萬(wàn)元，保證金率達(dá)28.4%。

雖然有方科技資金緊張，但似乎關(guān)聯(lián)方企業(yè)資金更緊張，2014-2015年就向關(guān)聯(lián)方借出金額為3291.52萬(wàn)元和2679.61萬(wàn)元，同時(shí)，向關(guān)聯(lián)方基思瑞科技擔(dān)保非常頻繁，據(jù)計(jì)算，基思瑞科技2016年末累計(jì)虧損達(dá)394.45萬(wàn)元。(見(jiàn)表4)

會(huì)計(jì)基礎(chǔ)工作較差

有方科技在新三板的重大會(huì)計(jì)差錯(cuò)信息披露，2017年4月26日，由于有方科技2015年對(duì)惠州光弘科技股份有限公司的銷(xiāo)售收入確認(rèn)以及公司在2015年應(yīng)確認(rèn)的向高通支付的專(zhuān)利提成費(fèi)存在跨期，因此調(diào)減2016年?duì)I業(yè)收入642.84萬(wàn)元，調(diào)減應(yīng)收賬款752.12萬(wàn)元，調(diào)減應(yīng)交增值稅109.28萬(wàn)元，調(diào)增存貨451萬(wàn)元，調(diào)減營(yíng)業(yè)成本451萬(wàn)元。

同時(shí)，招股書(shū)顯示，2016年1月7日，深圳市地方稅務(wù)局第四稽查局下發(fā)《稅務(wù)處理決定書(shū)》(深地稅四稽處[2016]201號(hào))和《稅務(wù)行政處罰決定書(shū)》(深地稅四稽罰[2016]201號(hào))，認(rèn)定有方科技2012年、2013年少申報(bào)繳納購(gòu)銷(xiāo)合同印花稅合計(jì)29419.29元。根據(jù)《中華人民共和國(guó)稅收征收管理法》第三十二條和第六十四條第二款的規(guī)定，追繳有方科技少申報(bào)繳納的2012年度、2013年度購(gòu)銷(xiāo)合同印花稅合計(jì)29419.29元，及依法加收滯納金合計(jì)7814.64元，并對(duì)有方科技處以少申報(bào)繳納的2012年、2013年印花稅百分之五十的罰款合計(jì)14709.65元。有方科技已足額向主管稅務(wù)機(jī)關(guān)繳納了前述印花稅、滯納金及罰款。

類(lèi)似的，有方科技土地使用權(quán)系位于東莞市松山湖北部工業(yè)城的地塊，由東莞有方在2014年10月購(gòu)入，總面積為18，243.58平方米，但是2014-2015年卻沒(méi)有交納一分錢(qián)土地使用稅。而根據(jù)土地使用稅的相關(guān)規(guī)定，2014年購(gòu)入的土地應(yīng)按土地面積繳納土地使用稅，尚未核發(fā)土地使用證。這本可以憑《國(guó)有建設(shè)用地使用權(quán)出讓合同》面積進(jìn)行計(jì)算，而有方科技卻無(wú)視稅法的存在。值得注意的是，東莞市國(guó)土資源局還向東莞有方下發(fā)《閑置土地調(diào)查通知書(shū)》(東國(guó)土資【監(jiān)管通】字(2016)98號(hào))。(見(jiàn)表5)

因此，從上述重大會(huì)計(jì)差錯(cuò)、印花稅和土地使用稅等方面可以看到，有方科技的規(guī)范化工作之路還很漫長(zhǎng)，內(nèi)部控制薄弱得難以想象。來(lái)源：證券市場(chǎng)紅周刊